UPT

全链稳定币

作为本金代币

UPT 是一种创新的全链通用资产本金代币，旨在解决 DeFi 领域长期存在的流动性碎片化问题。与每种生息代币对应单一 PT（本金代币）不同，UPT 由多种相同记账资产支持的生息代币共同支撑。

底层机制：

1. 质押：用户质押其 SY 代币并启用 UPT 模式

2. 铸造：此时 SP 代币的铸造数量与普通 PT 模式不同，还与质押的时间（即铸造的 YT 数量）相关。具体计算方式如下：

$\text{SP 数量} = \text{SY 对应的记账资产价值} - \text{YT 数量} \times \text{YT 的可赎回价值}$

1. 拆分：用户可以将其 SP 代币 1 : 1 拆分为 UPT（前端自动执行）。此操作将使原始 SP 不可转让，但不会销毁，使其仍可跟踪。

2. 合成：用户保留随时销毁其 UPT 的权限。此操作将使 UPT 与不可转让的 SP 合成为原始的可转让 SP。

例如：

• 质押 Stone、wstETH、BETH 等以太坊流动性质押代币时，可以选择铸造 UETH。

• 质押 sUSDe、sUSDS、USDY 等稳定币生息资产时，则可以选择铸造 UUSD。

这种机制的核心优势在于，它使得流动性能够在相同记账资产的不同生息代币之间共享。这显著增强了类似生息代币的流动性，并大幅提升了它们的可组合性和网络效应。

解决流动性碎片化痛点

例如，以太坊生态系统中存在大量与 ETH 相关的 LST，这些代币的流动性往往是碎片化的，导致部分代币的流动性不足。LST 的流动性深度通常与其在 DeFi 协议中的采纳度密切相关，例如 LST/ETH 或 LST/USDT 等流动性池的深度。

每一种 LST 性的流动性积累过程都异常艰难且重复。而 UETH 的出现，可以有效减少这些重复的投入。假设市场中有一个流动性较差的 LST，名为 xETH。有了 UETH，市场只需专注于构建 UETH/ETH 或 UETH/USDT 等流动性池。通过 OutStake 质押 xETH 并铸造 UETH，xETH 的流动性就能连接到市场上已有的 UETH 流动性。随着越来越多经过严格市场验证的 LST 加入支持 UPT 的行列，整体流动性将变得愈发充裕。

严格的审核机制

值得强调的是，并非所有相同底层资产支持的生息资产都能铸造 UPT。为了确保整个生态系统的稳健性，OutStake 会对潜在的生息资产进行一系列严格的审核，考量因素包括其安全性、稳定性以及去中心化程度等关键方面。

作为稳定币

UPT 不仅是一种创新的全链通用资产本金代币，同时也是 Outrun 生态系统的全链稳定币，UPT 旨在成为 DeFi 领域的基石。目前，UPT 主要分为两个版本：UUSD 和 UETH，分别由足额的 USD 和 ETH 生息资产抵押支持，未来还会扩展到更多资产类型的稳定币。

UPT 承载着驱动 Outrun 生态系统扩张的重要使命。随着生态系统的发展，UPT 将持续被集成到各类 DeFi 协议和 Outrun 内部模块中，为借贷、交易、衍生品等多元金融活动提供稳定的价值基础。

UPT 通过提供可靠的价值锚定，极大地便利了用户参与这些活动，从而有力推动了 Outrun 生态系统的多样化发展和繁荣。

全链标准

UPT 基于 LayerZero 的 OFT 标准构建，使其成为全链代币，从而支持在不同区块链网络之间无缝转移，这种特性显著提升了其使用效率，流动性和网络效应，使得 Outrun 生态系统能够与其他区块链网络更好地连接，扩展其影响力和应用范围。